SEC (Security and Exchange Commission) - это федеральное агентство Соединенных Штатов, которое отвечает за регулирование и надзор за финансовыми рынками и ценными бумагами в США. Основанное в 1934 году, имеет полномочия в области законодательства, регулирования и надзора, которые направлены на защиту инвесторов, обеспечение эффективного и справедливого функционирования финансовых рынков и обеспечение прозрачности в сфере ценных бумаг.
Основная миссия заключается в защите интересов инвесторов, поддержке стабильности финансовых рынков и обеспечении эффективного функционирования капитальных рынков США. Для достижения этих целей SEC регулирует различные аспекты рынка, включая регистрацию и деятельность ценных бумаг, биржевую деятельность, брокерскую и дилерскую деятельность, финансовую отчетность компаний и др.
SEC имеет полномочия и юрисдикцию в отношении всех публичных компаний, чьи ценные бумаги обращаются на фондовых биржах, а также всех брокеров, дилеров, инвестиционных консультантов и бирж, которые действуют в США. Оно требует, чтобы эти субъекты предоставляли информацию о своей деятельности, регистрировались, соблюдали нормы прозрачности и дисклозуры, а также выполняли правила и регулирования, предназначенные для защиты интересов инвесторов. Также комиссия играет важную роль в поддержании доверия и инвестиционного климата в США. Оно преследует и разбирает случаи нарушений законодательства в области ценных бумаг, проводит расследования, обеспечивает преследование нарушителей и налагает санкции на компании и отдельных лиц в случае нарушений. Оно также предоставляет инвесторам доступ к информации о компаниях и ценных бумагах, что помогает им принимать осознанные инвестиционные решения.
Роль и влияние комиссии распространяются на рынки не только в США, но и во всем мире, поскольку многие компании, инвесторы и биржи являются глобальными участниками. В целом, SEC выполняет критическую функцию в обеспечении интегритета и прозрачности финансовых рынков, защите прав и интересов инвесторов и способствует устойчивому и эффективному функционированию капитальных рынков.
Чем занимается комиссия по ценным бумагам
SEC является независимым агентством, хотя и подотчетным Конгрессу США. Ее целью является защита интересов инвесторов, поддержание стабильности рынков и обеспечение эффективного функционирования капитальных рынков в Соединенных Штатах:
- Требует, чтобы компании, чьи ценные бумаги предлагаются для продажи на общественных рынках, регистрировались у него. Комиссия обеспечивает соблюдение законодательства о ценных бумагах и регулирует процесс предоставления информации инвесторам.
- Надзирает за деятельностью фондовых бирж, включая принятие правил торговли, обеспечение безопасности и эффективности торговли на биржах. Она также контролирует брокеров и дилеров, которые занимаются покупкой, продажей и обменом ценных бумаг.
- Требует, чтобы публичные компании представляли регулярные отчеты о своей финансовой деятельности. Она разрабатывает и внедряет стандарты финансовой отчетности (например Generally Accepted Accounting Principles, GAAP) и обеспечивает их соблюдение компаниями.
- Обеспечивает доступ инвесторов к информации о компаниях и ценных бумагах. Она поддерживает публичную базу данных EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval), где компании представляют свои отчеты и другую информацию для публичного обозрения.
- Проводит расследования и судебные процессы в случаях нарушений законодательства о ценных бумагах. Она имеет полномочия накладывать санкции на компании и отдельных лиц в случае выявления нарушений, включая штрафы и запрет на участие в финансовых рынках.
- Сотрудничает с другими финансовыми организациями и регуляторами как в США, так и за рубежом. Она осуществляет обмен информацией, координирует меры по борьбе с международными нарушениями в сфере ценных бумаг и сотрудничает в развитии международных стандартов регулирования.
Функции и полномочия SEC
Функция/Полномочие | Описание |
Регистрация компаний | Требование регистрации компаний, чьи ценные бумаги обращаются на общественных рынках в США. |
Регулирование бирж | Надзор за деятельностью фондовых бирж, включая разработку и применение правил торговли, обеспечение безопасности и эффективности торговли. |
Контроль за брокерами и дилерами | Регулирование и надзор за брокерами и дилерами, включая их регистрацию, надлежащую деятельность и соблюдение правил. |
Финансовая отчетность | Установление стандартов финансовой отчетности (GAAP) и обеспечение их соблюдения публичными компаниями. |
Обеспечение прозрачности | Предоставление доступа инвесторам к информации о компаниях и ценных бумагах, поддержка базы данных EDGAR. |
Регулирование инвестиций | Регулирование инвестиционных компаний и инвестиционных советников, обеспечение соблюдения правил и предписаний. |
Борьба с мошенничеством | Расследование нарушений законодательства о ценных бумагах, предотвращение и преследование мошеннической деятельности. |
Международное сотрудничество | Сотрудничество с другими регуляторами и финансовыми организациями, обмен информацией и разработка международных стандартов. |
SEC требует от публичных компаний предоставлять регулярные финансовые отчеты, включая отчеты о доходах, балансы и отчеты о движении денежных средств. Это обеспечивает прозрачность и позволяет инвесторам принимать информированные решения.
Какие законы регулируют SEC
Эти законы имеют цель обеспечить эффективное функционирование рынков, защитить интересы инвесторов и предотвратить мошенничество в сфере ценных бумаг:
- Закон об ценных бумагах (Securities Act of 1933): этот закон был принят в ответ на финансовый кризис Великой депрессии. Он регулирует первичное размещение и продажу ценных бумаг, требует регистрации компаний, предоставление информации инвесторам и запрет на мошенничество в области ценных бумаг.
- Закон о ценных бумагах (Securities Exchange Act of 1934): этот закон устанавливает регулирование вторичного рынка ценных бумаг, включая биржевую деятельность, регистрацию брокеров и дилеров, финансовую отчетность компаний и раскрытие информации.
- Закон о инвестиционных компаниях (Investment Company Act of 1940): этот закон регулирует деятельность инвестиционных компаний, включая взаимные фонды и ETF, и предписывает определенные стандарты для их деятельности, включая регистрацию, раскрытие информации и управление активами.
- Закон о инвестиционных консультантах (Investment Advisers Act of 1940): этот закон устанавливает требования для инвестиционных консультантов и фирм, предоставляющих инвестиционные советы. Он предусматривает регистрацию, раскрытие информации, обязанности лояльности и должной заботы в интересах клиентов.
- Закон о содействии в реализации и развитии малых предприятий (Jumpstart Our Business Startups Act, JOBS Act): принятый в 2012 году закон направлен на стимулирование роста и финансирования малых предприятий. Он вносит изменения в процедуры регистрации и предоставления информации для компаний, планирующих первичное размещение ценных бумаг.
Подконтрольные субъекты SEC
SEC надзирает за деятельностью нескольких фондовых бирж в США, включая New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ и Chicago Stock Exchange. Она регулирует и контролирует торговлю на этих биржах, обеспечивая их безопасность и эффективность. Но кроме самих бирж, комиссия регулирует деятельность брокеров и дилеров - организаций, которые занимаются покупкой, продажей и обменом ценных бумаг от имени клиентов. Она устанавливает правила и требования для регистрации, надлежащей деятельности и соблюдения правил брокеров и дилеров.
Также в перечень входят:
- Инвестиционные компании
- Рейтинговые агентства
- Обменные комиссии и регулирующие органы
- Публичные компании
SEC активно сотрудничает с регуляторными органами, включая Федеральное резервное управление (Federal Reserve), Комиссию по товарным фьючерсам и торговле (Commodity Futures Trading Commission) и другими, для обеспечения согласованного надзора за рынками.
Громкие расследования SEC
SEC провела множество громких расследований в своей истории, в которых выявила нарушения законодательства о ценных бумагах и финансовых махинаций. Вот несколько примеров:
- Расследование Enron. В начале 2000-х годов комиссия провела расследование компании Enron, которая в итоге стала одним из самых известных скандалов в области корпоративной отчетности. Расследование выявило широкомасштабные махинации с финансовой отчетностью, включая создание специальных целевых предприятий и скрытие долгов компании. Результатом расследования стало обвинение руководителей Enron в мошенничестве и банкротство компании.
- Расследование WorldCom. В 2002 году SEC начала расследование крупнейшего на тот момент банкротства в истории США - компании WorldCom. Расследование выявило систематическое завышение прибыли компанией за несколько лет и скрытие миллиардов долларов убытков. Результатом расследования стало обвинение руководителей WorldCom в мошенничестве и банкротство компании.
- Расследование Bernard Madoff. В 2008 году была раскрыта масштабная финансовая пирамида, созданная инвестиционным консультантом Бернардом Мэдоффом. Расследование выявило, что Мэдофф в течение многих лет организовывал схему Понци, привлекая инвесторов и обещая им непомерные доходы. В действительности, деньги новых инвесторов использовались для выплаты доходов предыдущим инвесторам. Результатом расследования стал арест Мэдоффа, признание его виновным в мошенничестве и осуждение на долгий срок лишения свободы.
- Расследование Goldman Sachs. В 2010 году комиссия обвинила GS в мошеннических действиях во время финансового кризиса 2008 года, а так же обвинила банк в сокрытии информации от инвесторов о рисках связанных с одним из структурированных продуктов, связанных с ипотечными кредитами. Результатом расследования стало достижение соглашения с Goldman Sachs о выплате многомиллионного штрафа.