Листинг - это добавление новых ценных бумаг на биржу. Фактически, это стартовый период из которого начинается дальнейшая реализация облигаций или акций, в рамках которой инвестор может купить определенный актив. Процедура непосредственно добавления довольно быстрая, а вот долгий предварительный этап проверок пакета документов и состояния компании. Сегодня принято выделять первичный и вторичный листинг, а также специальный - это ситуация, когда актив интересует определенных игроков рынка, например, еврооблигации.
Эмитент может пройти процедуру первичного листинга, или выбрать кросс-направление - «пробить почву» параллельно сразу на нескольких площадках, и если одна ему разрешила добавить акции, то другая это сделает по умолчанию в рамках договора. Двойной же листинг - это добавление акций на 2 рынка сразу, чтобы повысить привлекательность, но, как правило, это разрешено только в рамках одной страны. Множество разновидностей подчеркивают важность листинга, а далее о его природе.
Оглавление:
1. Понятие листинга и цель его проведения
2. Уровень листинга ценных бумаг
Понятие листинга и цель его проведения
Официально листинг ценных бумаг - это финансовая процедура, в рамках которой новые наименования ценных бумаг попадают в уже сформированный список. Разумеется, для того, чтобы процесс произошел, эти активы должны полностью отвечать требованиям надежности и качества. Интересно, что их цена и количество могут варьироваться от гранично высоких до принципиально низких. Добавляются на биржи не только привычные ценные бумаги обществ или облигации, но и токенизированные акции, что представляют собой определенный диалог традиционной финансовой и криптосферы.
Уровень листинга ценных бумаг
Мало одного желания команды компании-эмитента выпустить акции и добавить их на одну или сразу несколько бирж. Для начала необходимо изучить детально условия, что выдвигаются тем или иным рынком, и если показатели общества отвечают заявленным требованиям, то ценные бумаги попадают в предлистингованный список.
Бывают случаи и делистинга ценных бумаг - обратная процедура, которая подразумевает исключение ценных бумаг из списка торгуемых. Процесс начинается как с инициативы самой компании - например, низкие показатели продаж демонстрируют, что и в дальнейшем не будет прибыли от продажи. Чаще всего делистинг запускает сама биржа, учитывая такие условия:
- завершение сроков обращения и допуска;
- нет спроса на активы среди потенциальных инвесторов;
- эмитент не выполнил ряд биржевых требований;
- компания, что выпустила ценные бумаги и вывела их на биржи, ликвидировалась.
Традиционно говорят о 3-х уровня листинга, каждый из которых связан с проверкой надежности. Для того, чтобы полноценно прошел листинг ценных бумаг на разных биржах, например, на ММВБ, компания должна провести тщательную подготовку и потратить далеко ни одну неделю.
III уровень листинга
Все бумаги, которые прошли первичный уровень пока что недоступны для покупки. Они на самом деле существуют, но пока не добавлены в котировальный список. Для того, чтобы успешно завершился этот уровень, должны быть выполнены такие условия:
- результаты проверки документации доказывают, что бумаги соответствуют требованиям Центрального банка страны;
- проведенная регистрация проспекта эмиссии ЦБ;
- раскрытие публичной информации о компании.
Компании, что выполнили в сроки поставленные условия, получают «билет» на биржу.
II уровень листинга
Он характерен для акций с малым показателем ликвидности, и в этом списке могут быть компании, о которых уже знают потенциальные инвесторы. Условия уровня подразумевают выполнение нормативных требований и желание компании прозрачно вести деятельность. Среди основных условий для выполнения, должны быть реализованы такие:
- компания существует год или же имеет дочерний филиал, которым владеет не меньше, чем на 50%, в этом случае срок ее работы может быть 1 месяц;
- имеется отчетность МСФО за минувший календарный год;
- соблюдены требования корпоративного управления.
На этом уровне учитываются типы ценных бумаг, ведь требования к их размещению разные.
Требования к размещению акций
| Тип акции | Условия |
|---|---|
| Обыкновенные | Доля в свободном обращении - не менее 10% или 4% при переходе с 1 на 2-ой уровень. Рыночная суммарная цена не меньше 1 млрд.руб. |
| Привилегированные | Доля в свободном обращении - не менее 10% или 4% при переходе с 1 на 2-ой уровень. Рыночная суммарная цена не меньше 500 млрд.руб. |
I уровень листинга
Это показатель «высшей лиги», если сравнивать со спортом, о котором в последнее время все говорят. Здесь обращаются акции крупных компаний, которые выполнили ряд условий:
- если капитализация меньше 60 млрд. рублей, то в свободном обращении должно быть минимум 10% обыкновенных ценных бумаг;
- рыночная суммарная стоимость обыкновенных акций 3 млрд, для привилегированных - 1 млрд;
- отчетность МСФО за минувшие 3 года;
- соблюдение правил корпоративного управления;
- раскрытие данных в полном объеме, которую требует биржа.
Требования для листинга на MOEX
Ни одна биржа не возьмет на себя ответственность за сомнительное решение добавить ценные бумаги, которые выглядят странно, а компания малоприбыльной. Детальные требования размещены на сайте и периодически могут дополняться или корректироваться. Для того, чтобы сотрудники комиссии проверили, насколько компания отвечает поставленным требованиям, должно пройти определенное время. Так, если речь идет о 1-ом и 2-ом уровнях - 41 день, о 3-ьем - 31 день.
Затем уточняется дата размещения и могут проходить первые сделки с ценными бумагами. Поскольку предусмотрено разделение на уровни, биржа предоставляет инвестору информацию в удобном виде и дает ответ на вопрос - насколько вложение потенциально доходно или рискованно.
Акции
Ключевые условия, согласно уровням, были описаны выше, и хочу уточнить, что Московская биржа во время листинга уделяет принципиальное внимание таким аспектам:
- соблюдение российского законодательства, в частности, в финансовом поле;
- срок существования компании и дефолты в ее истории;
- насколько прозрачно ведется деятельность;
- какой объем выпуска намечен;
- капитализация;
- сфера деятельности предприятия.
Обратившись к представителям биржи, вы получите детальное разъяснение и сможете собрать нужный пакет документов для дальнейшего положительного принятия решения. Порой может проводиться валютная переоценка ценных бумаг, например, после изменения в работе - крупный контракт или длительный убыточный период. Для тех, кто еще думает, для чего нужна криптовалюта на ряду с акциями, и как работать с такими активами, - материал на www.gq-blog.ru, где уже собраны все детали и есть ответы на интересующие вопросы.
Облигации
Часто эти активы мы приобретаем благодаря доверительному управлению ценными бумагами, и компания, что их купила от вашего имени, в дальнейшем помогает вести учет прибыли и выплачивать налоги. Но для того, чтобы сначала была возможность покупки такого актива, как и в случае с акциями, происходит их добавление на Московскую биржу согласно уровням надежности.
На III уровне должны быть выполнены все те принципы, что были описаны выше, за исключением регистрации ценных бумаг - она вариативна. На II уровне выполняются все требования, что на уровне ниже с такими добавлениями:
- выпускаемый объем не меньше 500 млн. руб;
- номинальная стоимость не больше 50 тыс. руб или 1000 единиц в иностранной валюте;
- эмитент работает не меньше 12 месяцев или 3-месяцев в случае заявления гаранта;
- если ранее был дефолт, то уже прошло минимум 2 года;
- презентация финансового отчета за последние 12 месяцев;
- уровень кредитного рейтинга - обязательный.
I-ый уровень - ликвидные и надежные бумаги, и сюда включены облигации федерального займа. Здесь требования предусматривают выпуск на сумму не менее 2 млрд. рублей, эмитент или гарант на рынке минимум 36 месяцев, и за этот период нужно раскрыть финансовую отчетность, а также обязательно должен быть кредитный рейтинг, отвечающий правилам биржи. Требования по дефолту - идентичны тем, что описаны на 2-ом уровне.
Что даёт процедура листинга компании-эмитенту
После добавления в список на определенную площадку, можно понять, какой курс ценных бумаг и фактически оценить реальную капитализацию компании. Для общества, что выпускает акции, это уникальная возможность заявить о себе на рынке и получить такие преимущества:
- попадание в котировки повышает инвестиционную привлекательность;
- расширение списка потенциальных партнеров;
- привлечение инвесторов, которые становятся акционерами;
- формирование популярности в определенной сфере.
Инвесторы, которые изучили и теперь на практике оттачивают, как правильно копить деньги, часто присматриваются к ценным бумагам, особенно в первое время после добавления, когда цена не сильно высокая. Акции являются одним из наиболее ликвидных активов в условиях современной финансовой системы. Желаю компаниям быстрого беспроблемного листинга, а инвесторам - выгодных покупок их активов.
