В тот период, когда приемные комиссии в университетах, особенно на экономические и финансовые специальности, работают максимально активно, поговорю с вами об академическом понятии, как коэффициент Шарпа, что используется для инвестирования как больших, так и весьма скромных сумм.
Но никаких нудных лекций не будет - только простыми словами и исключительно на практике. Фактически, это о том, с чем я и партнеры сталкиваются каждый раз, принимая решение вложить средства - как показатели потенциальной доходности сопоставляются с рисками.
Оглавление:
1. Что такое метод Уильяма Шарпа
Что такое метод Уильяма Шарпа
Актуальный всегда коэффициент Шарпа прямо показывает зависимость между высоким прогнозом прибыли и высоким риском вложения в этот инструмент, и его формула может использоваться, как для оценки в целом рынка, например, биржевого, Форекс или криптовалют, так и каждого конкретного портфеля вложений средств. Это классическое, простое значение способа вычисления, но также есть и более сложное. Его используют непосредственно в крупных корпорациях, имея дело с огромным массивом цифровых данных рынка.
Согласно правилам, чтобы пользоваться усовершенствованной формулой в статистике и теории прогнозирования, стоит провести такие расчётные операции:
- от усредненной прибыли портфеля вычесть усредненную прибыльность безрискового актива;
- от стандартного показателя усредненной прибыли отнять произведение эксцесса распределения доходности портфеля, куртозиса и квантиля и стандартного математического показателя отклонения;
- первый результат разделить на второй.
Как использовать коэффициент Шарпа при инвестициях
Для того, чтобы рассчитать коэффициент Шарпа можно воспользоваться простым методом - на листе бумаги с калькулятором или же с помощью формулы, введенный в файл в excel, которая будет работать каждый раз при вводе данных. Для того, чтобы получить итоговое значение необходимо:
- с дохода за фиксированный период вычесть безрисковый доход;
- это значение разделить на стандартное отклонение.
Показатели коэффициента Шарпа и как с ними работать
| Показатель | Что означает? |
|---|---|
| 1 и больше | Оптимальный показатель, указывающий, что при грамотной стратегии результативность портфеля будет высокой |
| От 0 до 1 | Это не сильно грамотная стратегия, ведь риски довольно высокие, но при благоприятном стечении ситуации, она принесет прибыль |
| 0 и меньше | Провальная стратегия, от которой лучше отказаться и сделать акцент на другой инвестиционный инструмент |
Алгоритм расчета
Для того, чтобы проводить расчет, и не поддаваться влиянию индекса страха, который регулярно затрагивает многих участников рынка, нужно иметь доступ к показателю доходу. Если работаете с своим портфелем, то выбрав, например, прибыль за определенный период, полученную от трейдинга акциями или бинарными опционами, посчитаете актуальное суммарное значение. Безрисковая прибыль - это то значение, которое вы в любом случае вернете за тот же период. Показательно для иллюстрации в этом сегменте срабатывает банковский депозит - какая сумма в любом случае будет покрыта Фондом гарантирования и возвращена вам даже в том случае, если у банка отзовут лицензию.
Расчет доходности безрискового актива
Детально рассмотрю этот параметр в расчете формулы экономиста Шарпа, поскольку во многом его либо сложно рассчитать, либо вовсе нельзя получить значение. К примеру, для акции, на первый взгляд, может показаться, что эта цена, за которую вы купили ценную бумагу, но по сути, это не так, ведь во время изменений на рынке, стартовая стоимость может быть снижена. например, на фоне негативной информационной кампании, направленной в сторону той или иной компании. Если работаете с облигациями федерального займа, то эта сумма, которая в любом случае будет возвращена государством во время даты погашения ценной бумаги.
Оценка инвестиционного фонда
На примере покажу, как наперед просчитать соотношение прибыли и рисков для портфеля, чтобы не потерять, а лишь приумножить, когда вкладываете в инвестиционный фонд, скажем, в ПИФ.
- На сайте ПИФа находим условия тарифов: какая прибыль обещается и за какой период.
- Затем смотрим, какая сумма в любом случае возвращается за то же время.
- Стандартное отклонение рассчитаем, как волатильность суммы вклада, фактически, это можно приравнять к инфляции: насколько подешевеют вложенные вами 100 долларов (сумма любая) за срок работы вклада.
Теперь детально к цифрам: представим, нам обещают 6% за 1 год. Стартовый взнос 100 долларов, значит, за год получаем 6 долларов прибыли. Вывести вклад раньше окончания срока работы нельзя и сумм покрытия не предусмотрено, значит безрисковый доход - 0. Средняя инфляция за год в долларовом эквиваленте составляет 4,25%, и теперь 6 делим на 4,25%, получаем 1,4. В таблице выше смотрим значение, и видим, что такому инвестиционному фонду можно и нужно доверять. Аналогично несложно рассчитать показатель для каждой ценной бумаги что обращается на бирже NYSE или другой площадке.
Стандартное отклонение
Эта часть формулы до сих пор вызывает довольно много вопросов, поскольку показатель весьма динамический и очень часто то растет, то наоборот снижается. При этом есть еще вариант расширенной формулы, которая хорошо срабатывает в период инвестирования в разные инструменты. К примеру, у вас есть общий пакет, в который входят облигации, и он работает год. За I-ый квартал показатель достиг отметки 3%, а весь пакет показал прибыль 4%, значит за этот период стандартное отклонение дохода именно по этому инструменту составило 1% (от общих 4% отняли 3%). Чтобы получить значение за год нужно все данные по кварталам просуммировать.
Как измеряется доходность
Пожалуй, этот показатель в сегодняшней статье самый простой и не будет вызывать слишком много вопросов. Доходность – это то, что вы получили в качестве чистой прибыли, то есть то, чем можете пользоваться после уплаты налогов или определенных комиссий. К примеру, вы инвестировали в ETF, привязанного к индексу Dow Jones, получив за год 15% при стартовом вложении 1000 долларов. Вы заработали 150$, но чистая доходность будет только после вычета налога и услуг брокера. Работая с онлайн-инструментами, эти издержки, за исключением определенных комиссий проектам, в том числе, в случае досрочного вывода, не предусмотрены.
Проблема коэффициента Шарпа
Говоря о важности коэффициента Шарпа, о том, какой идеальный показатель должен быть, стоит затронуть и тему проблематичности и несовершенства формулы, особенно упрощенной версии. Дело в том, что показатель стандартного отклонения - весьма и весьма условный, плюс, он не учитывает видоизменения меры риска за это время и в целом за весь исторический период существования инструмента. А вот коэффициент Трейнора такой параметр прямо принимает во внимание, ведь иллюстрирует, как средняя доходность, что превысила безрисковую процентную ставку, соотносится к систематическому, а значит не общему риску.
Простыми словами это выглядит так: доходность за квартал составила 3%, но это среднее значение. Например, работая с акциями, цена в начале периода могла достичь своего максимально значения просадки, а за 2 дня до его окончания быстро вырасти. В среднем, получаем число, но не берется во внимание волна изменения риска и то, как она модернизировалась, скажем, с того момента, когда ценные бумаги добавлены на биржу или, когда вы их приобрели.
Где применяется коэффициент Шарпа
Формируя наперед свою инвестиционную стратегию, и внося в нее изменения на всех этапах, о которых описано в статье на www.gq-blog.ru, без коэффициента пусть и весьма условного, но такого важного, обойтись будет сложно. Среди основных инвестиционных инструментов, где используется коэффициент Шарпа, стоит выделить такие:
- Вложения в ПАММ-счета: для оценки рисков и потенциальной прибыли от того или другого трейдера.
- Криптоторговля: для выбора оптимальной торговой пары в криптовалюте или же фиате.
- ПИФ для выбора лучшего предложения.
- Торговля акциями или долями ETF-индексов для определения подходяще ценной бумаги на покупку и продажу.
- Для глобальной оценки и выбора инструмента с оптимальным соотношением прибыли и риска среди всех представленных на рынке.
Стоит уточнить, что также существует похожий условный показатель в экономике, и это коэффициент Сортино и Шарпа, который вместо волатильности рынка во внимание принимает волатильность вниз - прибыль ниже минимального допустимого уровня портфеля, который каждый инвестор может выставить самостоятельно в любой момент. В итоге стоит подчеркнуть 2 принципиально важных зависимости в значении коэффициента Шарпа:
- от среднего дохода за определенный период;
- показатель безрисковой доходности.
Рассчитать значение можно как по сложной, так и простой формуле, и это не займет у вас более 5 минут. Остается пожелать исключительно высокого показателя Шарпа, и чтобы каждое вложение имело как можно большую прибыль и наименьший риск.
