Виды и цели инвестиций - начальные понятия

Чем инвестиции отличаются от других вложений

Владельцы свободного (даже небольшого) капитала, могут вкладывать его различными путями:

1. Приобрести товары (активы) для собственного потребления. Понятие товары или активы в этом случае используется в максимально широком смысле и подразумевает любые покупки – от продуктов питания, до автомобилей, самолетов и крупных объектов недвижимости.
2. Выдать кредит или заём. Частное кредитование (ранее его называли ростовщичество) может быть достаточно выгодным бизнесом. Однако, не обладая возможностями финансовых организаций в проверке материальной обеспеченности и платежеспособности заемщиков, частные кредиторы подвергают свои капиталы огромному риску.
3. Заняться спекулятивными операциями. Они предполагают покупку активов и их перепродажу при повышении цен, или выгодную продажу по высоким ценам с дальнейшим выкупом при их снижении. Как правило, выгода извлекается за счет различий спроса на товар по регионам, группам населения, или с течением времени (в последнем случае, при реализации на биржевых торгах процесс называется трейдингом).
4. Инвестиции.

Инвестициями называют вложения денег государством, компаниями или частными лицами, направленные на сохранение капитала и/или его увеличение за счет полученного дохода. Выходит, основное содержание процесса инвестирования – найти вариант размещения средств, который принесет прибыль.

Инвестирование серьезно отличается от других вариантов вложений.

• Покупки для личного потребления, в отличие от инвестиций, не предполагают получения прибыли от использования приобретенных товаров/активов. Более того, они частично обесцениваются сразу после оплаты в магазине (например, считается, что бытовая техника сразу теряет порядка 25% стоимости) и дальше продолжают стремительно дешеветь. Однако некоторые из таких вложений вполне могут превратиться в инвестиции. Так, купленную квартиру или автомобиль вполне можно сдать в аренду и получать солидную прибыль.
• Кредитование, как и классические инвестиции, направлено на извлечение прибыли из вложенного капитала. Однако между ними есть существенное отличие – займы и кредиты даже частными лицами предоставляются под гарантии возврата и выплаты процентов. При инвестировании же получение прибыли не гарантировано ничем (за исключением случаев с низкими уровнями рисков).
• Спекуляции также являются источником прибыли. Более того, спекулятивный доход приносят и некоторые виды инвестиций, примеры таких вложений – покупка драгоценных металлов, товарно-сырьевых активов или акций. В этом инвестиции схожи с трейдингом, но имеют серьезное отличие – инвестор рассчитывает на рост цен за счет развития бизнеса или изменения макроэкономических показателей в стране. Трейдер же реализует, как правило, прибыль за счет временного изменения ситуации на рынке, например увеличения числа покупателей.

Таким образом, у инвестиций есть, по меньшей мере, 3 характерных отличия:

• расчет на получение прибыли в будущем;
• доход за счет развития бизнеса, в который вложены средства или изменения экономической ситуации в целом;
• наличие рисков частичной или полной потери капитала.

Новичкам может показаться, что стать инвестором сложно. Однако даже инвестиции для начинающих могут быть безопасными и прибыльными. Следует только, как и в любом другом деле, найти именно свою точку приложения сил.

Виды инвестирования

На сегодня общепринятая классификация инвестиций пока не существует. Тем не менее, для частного инвестора и не обязательно вдаваться в тонкости, о которых уже пару десятков лет спорят ученые-экономисты. Гораздо важнее правильно сформировать собственную или выбрать готовую инвестиционную стратегию. Чтобы прояснить этот вопрос, нужно знать основные характеристики инвестиций. Именно они выступают признаками, по которым определяют основные виды инвестирования и принимают решения о выборе оптимального варианта вложений.

В сообществе инвесторов принято рассматривать разделение инвестиций в зависимости от следующих параметров/характеристик.

От срока получения прибыли

Одной из важнейших характеристик инвестирования является срок размещения средств, который специалисты называют инвестиционным горизонтом. Но и по этому вопросу у профессионалов до сих пор нет единства.

В публикациях на Западе принято выделять 2 градации:

• краткосрочные инвестиции – на срок до 1 года;
• долгосрочные – от 1 года без верхней границы.

Связано это с относительной стабильностью экономики, когда заметные различия в потенциальной прибыли появляются именно на границе в 1 год.

На развивающихся рынках, в том числе российском, ситуация несколько другая. Здесь больше размахи цен и, соответственно размеры доходов и потенциальных убытков. Кроме того, сложности в экономике или периоды взлета наблюдаются гораздо чаще, и регулярно возникает вопрос, реально ли заработать на инвестициях. Поэтому российские инвесторы привыкли к другой терминологии:

• краткосрочные инвестиции – 6, максимум 12 месяцев;
• среднесрочные, с периодом размещения средств 3-5 лет;
• долгосрочные – с горизонтом от 5 лет.

Выбирают инвестиционный горизонт, ориентируясь на поставленные цели. Так:

• Для реального противодействия инфляционным процессам больше подойдут краткосрочные инвестиции. Связано это с небольшим периодом разгоняющих инфляцию факторов и, соответственно колебаний потребительского спроса и активных действий Центробанка в монетарной политике. Еще один вариант – извлечение быстрой (читай, спекулятивной) значительной прибыли. На малом промежутке лучше просчитываются потенциал активов и риски, поэтому прогнозы оказываются точнее.
• В среднесрочные инвестиции приходят те, кто собирается решать точно определенные локальные задачи с ограниченными целями. Например, среднесрочный горизонт – хороший выбор для тех, кто собирается купить новый автомобиль через 3 года, оплатить престижное образование для ребенка через 4 или стать владельцем коттеджа через 5. Прогнозировать поведение активов в этом случае сложнее, поэтому используются более консервативные подходы с выбором менее доходных, но выигрывающих по надежности инструментов. Яркий пример – портфельные инвестиции на рынке ценных бумаг с покупкой акций и облигаций.
• Долгосрочное инвестирование подойдет для тех, кто желает значительно увеличить капитал в отдаленном будущем, например, к выходу на пенсию. Вкладывают в этом случае в активы, которые могут давать просадки на относительно небольших периодах, но в длительной перспективе всегда растут. К таким относятся, например, инструменты фондового рынка – акции.

От доходности

Доходность инвестиций – показатель, отражающий увеличение вложенного капитала за определенный промежуток времени (чаще всего, за год). В практике принято делить их на бездоходные, низко-, средне- и высокодоходные. Если с бездоходными вопросов не возникает, то разграничение по остальным весьма условно. Как правило, сравнивают со средней доходностью по рынку. Однако инвестору лучше не задумываться, к какой из категорий отнести те или иные вложения, а использовать конкретные расчетные значения. Так, например, доходность вкладов рассчитывается по установленной банком ставке (при капитализации – с учетом сложных процентов), по облигациям – на основании размера купона, по акциям (частично), валютам, драгметаллам и пр. – по повышению цен инструмента.

От степени риска

Степень риска показывает, какие потери может понести инвестор при негативном развитии событий. Показатель тесно связан с доходностью, которую нередко отождествляют с «платой за риск». Соотношение однозначное – чем выше доходность, тем больше степень риска, менее рискованные вложения приносят меньшую прибыль.

Принципиально возможны безрисковые инвестиции, в которых гарантированы выплата дохода и возврат вложенной суммы. К таким относят, например, вклады в российских банках в сумме до 1.4 млн руб. (такую сумму владельцам компенсирует Агентство по страхованию вкладов). Близки к ним и некоторые виды инвестиций на фондовом рынке – при покупке ОФЗ выплата купона и погашение гарантированы государством.

Низкий, средний и высокий уровень риска лучше определять самому инвестору, исходя из приемлемого, т.е. суммы, потерю которой он допускает. Так, риск в пределах этой суммы можно считать средним, а низкий и высокий определить, например, как ее половину или двойной размер.

От показателей ликвидности

Ликвидность определяет возможность быстро превратить инвестиции в наличные деньги (кэш). Чем быстрее и с меньшими потерями можно провести такую операцию, тем она выше. По этому признаку вложения разделяют на низко- и высоколиквидные. К первым относят, например, недвижимость и венчурные инвестиции, ко вторым – валюту, акции компаний первого эшелона, ОФЗ.

Частным лицам, горизонт инвестирования которых не распространяется на десятилетия, следует остановиться на вложениях с высокой ликвидностью. Это существенно упрощает в дальнейшем управление портфелем. Например, появляется возможность быстро реагировать в период кризисов (как известно, падение рынков происходит в разы быстрее роста). Пригодится такое свойство и при изменении структуры инвестиций в ситуации стабильности или перехода к новой стратегии в связи с повышением/снижением уровня благосостояния самого инвестора.

От предмета вклада

В зависимости от предмета вложений (объекта инвестирования) рассматривают такие варианты:

• Реальные инвестиции, которые направлены на покупку материальных объектов, например, недвижимости, автомобиля, золотых монет и пр. Сюда же входят вложения в нематериальные, но поддающиеся учету активы, например, патенты и лицензии.
• Финансовые инвестиции. Здесь рассматриваются вложения в различные финансовые инструменты, например, выдача займов или кредитов, размещение банковских депозитов, покупка долговых обязательств. Специалисты относят к этой группе также опосредованное, с использованием финансовых активов, приобретение части бизнеса, имущества или обязательств эмитента. Этот вариант тесно связан с торговлей на фондовом рынке – покупкой акций, паев ПИФов или бумаг ETF, облигаций.
• Прямые инвестиции в бизнес компаний или их продукты и технологии. Они могут осуществляться как в рамках договоров непосредственно с владельцами или через фонды прямых инвестиций. В эту же категорию входят венчурные инвестиции, краудфандинг и другие подобные виды деятельности.
• Спекулятивные инвестиции. Как правило, подразумевают куплю/продажу активов, позволяющих извлекать прибыль исключительно за счет изменения цены. Сюда входят валютные операции и сделки с «бумажными» драгметаллами (учтенными на обезличенных металлических счетах), расчетными, т.е. без поставки актива, инструментами срочного рынка и пр.

Основные этапы грамотного управления инвестициями

Сегодня разработано множество методик управления инвестициями. Однако большинство из них рассчитано на институциональных (крупных) инвесторов или на вложения предприятий в создание и развития собственного бизнеса. Для розничных инвесторов (частных лиц с небольшим капиталом) внятные рекомендации и подробные инструкции, упрощающие процесс на всем интервале, пока отсутствуют. Однако наработки для различных этапов можно инвестирования вполне можно найти в свободном доступе.

Предварительная оценка

То, что в бизнесе и у крупного инвестора называется предварительной оценкой инвестиций, для частного лица трансформируется в разработку индивидуального инвестиционного плана. Такой план становится основным документом, позволяющим принимать взвешенные решения на следующих этапах. В него входят:

1. Цель инвестиций. Она должна быть конкретизирована, т.е. формулировка «накопить денег на машину» здесь не подходит. Обязательна максимальная точность, например «Собрать 4 – 4.5 млн руб. для покупки авто премиум класса».
2. Горизонт инвестирования. Период, в течение которого необходимо добиться поставленной цели, также по максимуму конкретизируется. Сначала формулируют оценочный вариант – кратко-, средне или долгосрочные инвестиции предпочтительнее (в зависимости от финансового состояния и целей), затем определяется горизонт инвестирования. В первом случае точность может составлять 1 (максимум 2) месяца, во втором – 3-6 месяцев, в третьем – 1-2 года.
3. Источники инвестиций и варианты довложений. Инвестор должен определить для себя, будут ли вложения разовыми, или пополняться в дальнейшем, как регулярно и за счет чего (например, дополнительные вложения от получаемого регулярного дохода или реинвестирование полученных от инвесткапитала средств).
4. Допустимый уровень риска. Здесь инвестор должен абсолютно честно ответить на вопрос о том, какие потери считает для себя возможными. Причем указывать нужно и относительную величину, 10% или 100% вложенной суммы, и абсолютную, например 100 тыс. руб. Этот порог определяет как момент выхода из инвестиций, так и вид инвестиционной стратегии (консервативная, умеренная, агрессивная), и ее ожидаемую доходность.

Лучший вариант на первом этапе – составить инвестиционный профиль, который прояснит все пункты инвестплана. Сделать это можно самостоятельно, но лучше обратиться за помощью к специалистам брокера или инвестиционной компании.

Расчет прогнозируемой суммы вложений

После определения цели, инвестиционного горизонта, источников средств и допустимого риска становится возможным расчет суммы инвестиций. На этом этапе оценивается возможная доходность подходящей стратегии. Например, при консервативной можно рассчитывать на доходность в 5%-10% годовых, умеренной до 20-25%, агрессивной – 30-50% и даже выше. Эта цифра, конечная сумма и срок ее накопления, варианты довложений и реинвестирования (сложный процент) позволяют точно рассчитать сумму первоначального капитала.

Если результат превышает текущие возможности инвестора, пункты плана придется пересмотреть. Нельзя пытаться получить расчетную сумму любой ценой. Не допускается:

• уменьшение обязательных регулярных расходов;
• использование средств резерва («подушки безопасности»);
• вложение кредитных/заемных средств.

Выбор формы инвестирования

Инвестиционный план и расчет суммы являются базой для определения конкретной формы вложений. Ее выбор основывается на показателях исторической и прогнозируемой доходности и волатильности (последнюю принято считать мерой риска). Однако было бы ошибкой концентрироваться на единственной форме – безопасность вложений обеспечит только диверсификация – распределение средств по различным формам инвестирования и инструментам. Результатом такой работы должен стать инвестиционный портфель – набор активов, в которые будут вложены деньги. В дальнейшем, по мере увеличения капитала и смещения долей активов его обязательно ребалансируют и реструктурируют.

Вывод

Таким образом, даже частному инвестору обязательно иметь представление о классификации инвестиций вообще. Это позволит ему взвешенно оценивать достоинства и недостатки видов и форм инвестирования, их доходность и риски. Эти знания станут основой правильного выбора инвестиционной стратегии и конкретных инструментов.